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Al cierre de hoy, el S&P 500 ha caído un 8%, una situación similar a la registrada en agosto de 2024. El panorama sigue siendo incierto, con la política como un factor de presión constante sobre el mercado. Aún quedan cambios por delante, y sus implicaciones para la economía están por definirse.
Sin embargo, hay dos aspectos positivos a considerar:
- El aumento del miedo en los mercados ha alcanzado niveles de crisis previos a fuertes rebotes, lo que históricamente ha señalado oportunidades.
- Los indicadores macroeconómicos están comenzando a ajustarse en una dirección que, generalmente, favorece a los activos de riesgo. Factores como el dólar y las tasas de interés de los bonos están reaccionando, lo que, aunque genera “dolor” en el corto plazo, puede ser muy positivo a mediano plazo.
Dado que la profundidad de esta caída es impredecible, la gestión del riesgo es ahora más crucial que nunca.
📈 Principales eventos del Calendario Económico:
Martes, 11 de marzo:
- Ofertas de empleo de JOLTS: Mide las vacantes de empleo. Recopila datos de empleadores, incluidos minoristas, fabricantes y diferentes oficinas, cada mes.
Miércoles, 12 de marzo:
- Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE. UU. (febrero): Este indicador mide la variación en los precios de bienes y servicios desde la perspectiva del consumidor y es clave para evaluar la inflación.
Jueves, 13 de marzo:
- Índice de Precios al Productor (IPP) de EE. UU. (febrero): Mide la variación en los precios que los productores nacionales reciben por sus bienes y servicios, ofreciendo una perspectiva sobre las presiones inflacionarias desde el lado de la oferta.
- Solicitudes Semanales de Subsidio por Desempleo en EE. UU.: Indica el número de personas que solicitaron beneficios por desempleo por primera vez durante la semana anterior, proporcionando información sobre la situación del mercado laboral.
Viernes, 14 de marzo:
- Índice de Confianza del Consumidor de la Universidad de Michigan (marzo): Evalúa la confianza de los consumidores en la economía, basándose en encuestas sobre sus expectativas y percepciones actuales.
🏦 Reportes de ganancias
Fuente: Earnings Whispers
📉 Crecen los temores de estanflación en EE.UU. antes de datos clave de inflación
Los mercados estadounidenses se sacudieron el lunes ante el creciente temor de una posible estanflación, un escenario económico en el que el crecimiento se estanca, la inflación persiste y el desempleo aumenta. Durante meses, los inversionistas habían confiado en un aterrizaje suave de la economía, pero la incertidumbre en torno a la política comercial de la administración Trump y las nuevas iniciativas regulatorias, como el Departamento de Eficiencia Gubernamental (DOGE) liderado por Elon Musk, han cambiado el panorama.
Wall Street comienza a ajustar sus expectativas. Evercore ISI advirtió que los nuevos aranceles y políticas podrían impulsar la inflación y frenar el crecimiento, lo que podría empujar al S&P 500 a la baja. Morgan Stanley recortó su previsión de crecimiento del PIB de EE.UU. al 1.5% desde el 1.9%, mientras que Goldman Sachs redujo su proyección al 1.7% y elevó su previsión de inflación, citando un panorama comercial “considerablemente más adverso”.
Las señales económicas recientes refuerzan estos temores. El informe de empleo del viernes mostró la creación de 151,000 nuevos puestos de trabajo, pero un ligero aumento del desempleo y el crecimiento de los salarios dejaron en evidencia el riesgo de una inflación persistente. Además, el índice de precios pagados del ISM manufacturero alcanzó su nivel más alto desde 2022, mientras que las encuestas de confianza del consumidor reflejan un pesimismo creciente.Los inversionistas ahora observan con atención el próximo informe del Índice de Precios al Consumidor (CPI). Se espera que la inflación anual en febrero se sitúe en 2.9%, apenas por debajo del 3% de enero, mientras que la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, podría alcanzar el 3.2%. Sin embargo, la Reserva Federal ya advirtió que las presiones inflacionarias podrían persistir, lo que complica cualquier decisión sobre recortes de tasas de interés este año.
📉 Temores de recesión en EE.UU. aumentan mientras Trump genera caos con su política comercial
La volatilidad en los mercados globales y la incertidumbre geopolítica han provocado advertencias de que la economía de EE.UU. podría estar encaminándose hacia una recesión. Sin embargo, los economistas aún no ven un declive inminente. Según Holger Schmieding, economista jefe de Berenberg Bank, la economía estadounidense sigue siendo resiliente, impulsada por el gasto del consumidor y un mercado laboral relativamente sólido. Aun así, advierte que Trump está afectando el crecimiento a largo plazo con su enfoque caótico en el comercio y su tendencia a elevar los precios para los consumidores, lo que podría limitar la capacidad de la Reserva Federal para recortar tasas.
El impacto de las tarifas impuestas por Trump a China, México y Canadá sigue siendo incierto. La administración anunció un retraso en algunos de los aranceles hasta el 2 de abril, lo que ha generado aún más confusión en los mercados. Los principales índices bursátiles estadounidenses han registrado fluctuaciones significativas mientras los inversionistas intentan anticipar los próximos movimientos del gobierno.
El reciente informe de empleo mostró un modesto crecimiento de 151,000 puestos en febrero, por debajo de las expectativas, con una ligera subida en la tasa de desempleo al 4.1%. Si bien la economía sigue creciendo, algunos economistas advierten que el impacto acumulado de las tarifas y las restricciones regulatorias podría afectar la inversión empresarial y el gasto de los consumidores en los próximos meses.
Trump ha defendido su estrategia comercial como parte de una “transición económica” para traer riqueza de vuelta a EE.UU., pero reconoció en una entrevista que el proceso “toma tiempo”. Sin embargo, los analistas de JPMorgan advierten que la falta de claridad sobre la duración e impacto de los aranceles podría forzar a los mercados a reevaluar sus previsiones de crecimiento y ganancias, lo que aumentaría la volatilidad en Wall Street.
📊 Dudas tras la temporada de resultados: ¿qué sigue para los mercados?
La temporada de reportes trimestrales suele traer claridad a los inversionistas, convirtiendo expectativas en certezas. Sin embargo, esta vez dejó más preguntas que respuestas sobre el futuro del mercado.
La primera gran incógnita es si la inteligencia artificial sigue inflando los mercados o si comienza a perder impulso. Nvidia, el epicentro del trade de IA, reportó sólidos resultados, pero el mercado reaccionó con indiferencia, lo que sugiere que el frenesí podría estar agotándose.
Otra pregunta clave es qué tan fuerte está el consumidor estadounidense. Los excelentes resultados de Walmart contrastaron con su recorte de previsiones para 2025, lo que desató temores sobre una desaceleración del gasto y golpeó el mercado durante semanas.
Por último, está la duda sobre el destino de las Magnificent 7, el grupo de gigantes tecnológicos que lideró el rally del último año. A pesar de subir más del 20% tras la elección de Trump, Nvidia, Microsoft y Amazon han perdido fuerza, generando incertidumbre sobre si este grupo aún tiene la capacidad de sostener el mercado.
📉 Tesla se desploma un 10% mientras la demanda sigue debilitándose
Las acciones de Tesla (TSLA) cayeron más de un 10% este lunes, alcanzando su nivel más bajo desde antes de las elecciones presidenciales y acumulando una caída del 50% desde su máximo histórico en diciembre. La caída se vio impulsada por un recorte en el precio objetivo de UBS, que redujo su previsión de entregas para el primer trimestre citando una menor demanda de los modelos Model 3 y Model Y.
Según UBS, Tesla ahora se espera que entregue 367,000 vehículos en el primer trimestre, un 5% menos que el año pasado y un 26% menos que el trimestre anterior. En China, los envíos se desplomaron un 49% interanual en febrero, alcanzando su nivel más bajo en casi tres años, lo que ha avivado las preocupaciones sobre la competitividad de Tesla en el mercado más grande de vehículos eléctricos.
La caída de Tesla se suma a la reversión del “Trump trade”, con las acciones perdiendo todas sus ganancias posteriores a las elecciones en medio de un sentimiento cada vez más negativo hacia la empresa y su CEO, Elon Musk. Su involucramiento en la política ha generado protestas en concesionarios y un creciente rechazo entre los votantes.
A pesar de la presión bajista, algunos analistas aún defienden la compañía. Wedbush reiteró su calificación Outperform con un precio objetivo de $550, mientras que Morgan Stanley destacó que Tesla está en una transición hacia la inteligencia artificial y robótica, proyectando que las acciones alcanzarán los $430.
Tesla informará sus resultados del primer trimestre el próximo 22 de abril, en medio de expectativas de menor crecimiento y un panorama de ventas más desafiante.
